价值型投资
价值型投资是指先确定公司的合理价值，再寻找那些股票价格明显低于公司价值的投资机会。是一种主流投资风格。与之对应的是成长型投资。
基础资料
简介
正文
应用
价值投资通常被认为比成长型投资承担相对较低的风险，但回报却不一定比成长型投资低，尤其是长期来看，采取价值型投资获得成功的投资者，数量也高于成长型投资者。其背后的道理在于，真正的成长型投资机会并不多，许多投资者为追求快速的高增长而承担了额外的风险，使得他们的投资回报记录难以长期持续，或在资金规模扩大后只能转为价值型投资策略。然而，价值型投资并不是在所有市场、所有时间都奏效。比如在中国这样经济高速增长的新兴市场，在流动性非常充裕的情况下，股票估值普遍高于其它市场，如果纯粹按照理论上的价值投资方式，很难找到符合低估标准的股票，很容易失去诱人的市场机会。
在这种市场上，更实际的做法是结合公司成长性来决定估值，并在市场内寻找相对低估的板块或股票。比如一家公司预期未来3 年每股收益年复合增长率可以达到50%，给予这样高成长公司 50 倍的高市盈率也会得到市场的认可；再比如，整个市场的预期市盈率为35倍，一只股票因某种原因被市场忽视，预期市盈率只有25 倍，虽然根据公司的内在价值或全球估值比较来看，这个估值倍数可能并不低，但相对于整个市场却是明显的低估买入机会。事实上，价值型投资发挥威力的时候是当市场出现大幅下跌或进入熊市，价值型投资者就可以找到真正被低估的股票。
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